西南证券：医药行业周报：短期有所回调，医药仍可期待

行情回顾：本周医药生物指数下跌1.96%，跑输沪深300指数0.26个百分点，行业涨跌幅排名第27。2023年初以来至今，医药行业下降6.89%，跑赢沪深300指数6.8个百分点，行业涨跌幅排名第16。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28倍，相对全部A股溢价率为109.14%(+2.83pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为52.71%(+2.21pp)，相对沪深300溢价率为172.52%(+4.83pp)。医药子行业来看，本周原料药为跌幅最小子行业，跌幅为0.6%，其次是中药Ⅲ，跌幅为0.8%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为20.8%。本周2023年国家医保谈判落地，共121个品种谈判成功，成功率为84.6%（+2.4pp），平均降幅为61.7%（+1.6pp），符合预期。简易续约规则下续约和新增适应症降幅明显收窄。本次100个续约药品中，70%的药品以原价续约，其他销售额超出预期需要降价的药品平均降幅仅6.7%。100个续约药品中有18个药品增加了新适应症，仅有1个触发了降价机制，意味着17款药品以原价新增适应证。同时多款国产创新药成功纳入目录，有望实现快速放量