国信证券：迈克生物（300463）-单二季度归母净利同比增长40%，自产试剂快速放量

迈克生物(300463) 核心观点 单二季度归母净利润同比增长40%，加快代理产品剥离及重塑自主产品经销体系。2024年上半年公司实现营收12.79亿（-7.37%），归母净利润2.02亿（+15.38%），扣非归母净利润1.99亿（+11.49%）；其中单二季度营收6.63亿（-5.93%），归母净利润0.81亿（+40.23%）。近两年公司加快代理产品剥离以及重塑自主产品经销体系的调整速度，自主产品保持稳健增长且收入占比提升较快，且自主产品成本优势远高于代理产品，自主产品销售增长和结构提升将驱动业绩增长，自主产品净利润贡献由2019年75.27%提升至87.24%。 自主产品试剂销量同比增长23%，持续推进大型仪器及流水线的终端装机。2024年上半年自主产品收入9.32亿（+7.61%），毛利率为72.42%（+1.54pp）；其中自主产品试剂收入8.59亿（+5.9%），试剂销量同比增长23.4%，收入增速慢于销量的主要原因是受到了集采政策落地和经销体系调整带来的价格变化影响。公司大力推进全实验室智能化检验分析流水线并协同各平台单机的终端装机，2024年上半年公司自主产品大型仪器