西南证券：2026年西南研究周刊第二期：数智重构新重庆-260817

摘要 宏观策源：本期围绕“存量政策加快落地、增量空间伺机而动”的主线展开，政策层面对经济结构转型升级的支持方向进一步明确。央行坚持适度宽松基调，外汇储备稳中有升、黄金储备连续第21个月增持，跨境资金总体保持净流入；“十五五”货币改革规划与二季度货政报告相继落地，释放“总量加力、结构优化、机制改革”信号，短期逆周期调节有望加码；央行连续三日逆回购“零操作”净回笼525亿元，同时预告将隔夜逆回购向全月延伸操作，标志流动性调节从“应急工具”向“常态化工具”转型，价格型调控特征进一步凸显。实体经济方面，制造业投资增速边际走弱但新动能领域（铁路、船舶、航空航天等）保持高增，服务业占GDP比重持续提升且服务消费增速跑赢商品零售，生产性服务业较发达国家仍有较大提升空间。财政与货币协同方面，专项债与超长债发行进度有待加快，“两重”项目清单已全部下达、下半年将加速形成实物工作量，“六张网”建设有望形成7万亿元投资规模；财金协同政策下四项信贷投放超17万亿元、促消费政策撬动约1.31万亿元消费规模，后续货币政策将依内外形势灵活调节总量宽松力度。 渝城经济前沿速递：重庆市印发《“十五五”社会发展规划（202