华鑫证券：中际旭创（300308）-公司事件点评报告：高速光模块需求强劲增长，进一步加大产能投入

中际旭创(300308) 事件 中际旭创发布2025年年度报告：2025年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%；实现扣非归母净利润107.10亿元，同比增长111.31%。 投资要点 高速光模块占比持续提高，毛利率稳中有升 受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，2025年公司产品出货较快增长，尤其高速光模块占比持续提高。随着产品方案不断优化、运营效率继续提升，公司营业收入与净利润均同比实现大幅增长。2025年第四季度，公司毛利率达到44.48%，创历史新高，2026年全年毛利率有望保持稳中有升。 800G和1.6T光模块份额稳固，进一步加大产能投入 CSP客户和算力系统解决方案提供商需求旺盛，预计2026-2027年800G光模块需求持续增长，1.6T光模块需求将迎来强劲增长。公司正进一步加大产能投入，2025年化产能已达到2800多万只，2026年产能还将有较大提升，以满足客户给予的份额和订单。随着2025年800G和1.6T硅光产品的持续上量，进一步验证了公司的硅光出货能力，预计800G和1.6T中硅光的占比都