开源证券：养老保险公司开展商业养老金业务试点点评：商业养老金试点启动，创新补充第三支柱

事件：2022年12月1日，银保监会发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》。4家10省市开展商业养老金业务试点，创新补充第三支柱养老金融产品2022年12月1日，中国银保监会发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》（《通知》），自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江苏省、浙江省等10省市开展商业养老金业务试点，试点公司为人保养老、国寿养老、太平养老以及国民养老共4家养老保险公司。商业养老金业务包括养老账户管理、养老规划、资金管理和风险管理等业务，具有信息账户与商业养老金产品相结合、锁定养老账户与持续养老账户双账户、允许企事业单位为个人提供交费支持等特点。具体而言，客户存入信息管理账户的资金将按比例分别进入锁定养老账户与持续养老账户，锁定养老账户资金可用于购买相应产品，客户60岁时方可进行支取，而持续养老账户流动性更强，客户可依据约定更换产品或获取相应资金。产品角度看，商业养老金以积累养老金为主要功能，并提供一定身故、意外伤害等附加风险保障，并提供定额分期、定期分期、长期（终身）年金化领取等多种领取安排，相较于专属商业养老保险，预计商业养老金产品积累期与其