国信证券：优化险资偿付能力政策点评：加权益、助REITS、推保障、倡长期

事项：事件：为引导保险公司支持资本市场平稳健康发展及进一步促进保险业回归本源和稳健运行，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（以下简称《通知》），在保持综合偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化了保险公司偿付能力监管标准。国信非银观点：预计政策放开助力险企在提升偿付能力的同时增配权益类资产，以获取超额收益，叠加鼓励负债端归回长期保障，更好的优化资产负债管理。建议关注资产端配置弹性较高的中国人寿，以及下半年负债端基数相对较低、资产端弹性较高的新华保险。评论：差异化调节最低资本要求政策：1）总资产100亿元以上、2000亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以上、5000亿元以下的人身险公司，最低资本按照95%计算偿付能力充足率；2）总资产100亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以下的人身险公司，最低资本按照90%计算偿付能力充足率。点评：保险公司偿付能力充足率=实际资本/最低资本，其中最低资本的计算受偿二代二期工程更加关注资产风险实质，通过调整各类资产的基础因子强化偿