西南证券：新国都（300130）-业绩高速增长，海外布局完善

新国都(300130) 投资要点 事件：公司发布2023年年度报告，全年实现营业收入38.0亿元，同比下滑11.9%；实现归母净利润7.6亿元，同比增长1588.4%；实现扣非净利润7.0亿元，同比增长279.8%；若剔除2022年商誉减值计提和营业外支出中资金退还支出影响，则归母净利润增速为110.1%。 收单流水12月已重回增势，后续行业格局有望向龙头集中。公司2023年收入同比有所下滑，主要系牌照续展因素影响，全年收单业务实现收入25.8亿元，同比下降15.7%，处理交易流水量为1.94万亿元，同比下降24.8%；但随着第四季度嘉联支付收单产品线大批量出货，12月份月度流水实现环比增长。同时，公司收单业务毛利率达到34.1%，同比增长15.64pp。伴随行业监管政策的逐步明晰，行业格局有望迎来进一步出清，公司后续或重新调整经营拓客策略，预计2024年收单业务流水重回增长趋势。 海外机具高速增长，跨境支付与海外收单布局完善。公司电子支付产品实现收入9.9亿元，同比增长1.2%，其中海外市场电子支付设备实现出货量446.4万台，同比增长48.6%，带动毛利率同比提升6.48pp至45