中信证券经纪(香港)：当下与未来的AI机遇-260520

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月13日发布的题为《AInowandinthefuture》的报告，随着Arm估值飙升且市场对OpenAI的担忧消退，软银集团的股价表现强劲。四季度业绩远超市场一致预期。公司明智地投资于AI芯片与AI软件，在通用人工智能（AGI）开启机器人、数据中心与创新的新时代之际占据有利位置。 四季度业绩-利润远超预期 软银集团的销售额同比增长7%，税前利润同比激增353%至2万亿日元，较市场一致预期高出817%。净利润达1.8万亿日元，较预期高出519%。增长主要由软银愿景基金（SVF）推动，特别是OpenAI的贡献。目前软银在基金中对OpenAI的投资估值为796亿美元，并计划在本日历年再投资300亿美元。 软银愿景基金进展-OpenAI带来强劲收益 四季度确认了OpenAI的重大收益。若其进行IPO，可能带来额外收益。近期发布的ChatGPT5.5模型表现卓越，且市场意识到OpenAI具备广泛提供此类模型的算力，这为其赢得了更多支持者。软银愿景基金指出其SaaS类资产仅占3%。公开的投资组合中Coupang、滴滴与Grab