开源证券：非银金融行业周报：政治局会议突出稳增长，继续看多保险和券商板块

周观点：政治局会议突出稳增长，继续看多保险和券商板块本周保险和券商板块分别上涨6.15%/2.82%，保险板块近6周上涨30%，跑赢沪深300指数17个百分点，券商板块微幅跑赢指数。低估值叠加稳增长政策以及基本面底部复苏是非银板块整体上涨的逻辑，而保险更加受益于地产松绑和利率上行逻辑，市场对证券基金降费仍存担忧，一定程度压制了券商板块弹性。政治局会议突出稳增长，而保险和券商估值仍处于低水位，继续看多保险和券商板块机会。保险：资产和负债两端改善有望延续，板块估值仍在较低水位（1）中共中央政治局12月6日召开会议，会议指出“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转”。同时防疫“新十条”发布，预计后续稳增长举措将持续发力，利好保险资产和负债两端。本周10年期国债收益率升至2.89%，长端利率回升利好保险估值提升。（2）保险负债端处于底部复苏阶段，开门红进展良好，预计2023年1季度寿险NBV增速转正，而防疫放松有望逐步提升代理人展业活力和业务需求。防疫放松初期寿险赔付率或小幅抬升，对EV影响有限。（3）目前A股上市险企平均