国信证券：纺织服装双周报（2223期）：防控优化鼓励消费，海外库存回落将利好出口

核心观点行情回顾：近两周，A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为安奈儿、柏堡龙、如意集团、朗姿股份、浔兴股份；港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为宝胜国际、博士蛙国际、滔搏、申洲国际、南旋控股。数据跟踪：1）品牌零售方面，10月服装社零下降7.5%，反映10月整体需求较为疲弱。2）制造出口方面，11月越南出口加速，10月中国纺织品降幅较大。8~11月越南纺织品出口同比增速分别为41%/21%/14%/0%，若剔除基数影响，8~10月同比2019年增速分别为15%/-5%/2%/8%。10月中国纺织品/服装出口增速分别为-9%/-17%，反映10月外需疲软。3）成本方面，内外棉趋势总体向下，制造企业成本压力显著改善。7月中旬以来，内棉价格维持低位，12月以来持续下降，纺织制造企业成本压力减轻。4）线上数据方面，11月各品牌快速增长，运动鞋服成长性突出。10月天猫京东平台的各类服装销售额同比增速加快，运动鞋服增长十分显著，10-11月京东平台李宁特步分别同比+21%/+126%；抖音平台重点品牌维持快速成长。行业动态：12月以来，各地疫情防控措施显著优化，北上广相继取消“三天三检”、深圳