国元证券：安井食品2026年中报点评：收入稳健增长，减值短期影响利润

安井食品(603345) 事件 公司公告2026年中报。26H1，公司实现总营收92.66亿元，同比+21.85%，归母净利8.22亿元，同比+21.62%。26Q2，公司实现总营收45.56亿元，同比+13.77%，归母净利2.59亿元，同比-7.99%。公司拟中期分红，每股派发现金红利1.733元（含税），占26H1归母净利的70.01%。 大单品引领，上半年多个品类较快增长 1）速冻调制食品和速冻菜肴制品引领增长。26H1，公司速冻调制食品/速冻菜肴制品/速冻面米制品/其他产品分别实现收入47.50/29.89/11.86/2.53亿元，同比+26.37%/+23.73%/-4.46%/+39.55%；新增烘焙食品品类，收入0.78亿元。26Q2，速冻调制食品/速冻菜肴制品/速冻面米制品收入20.33/18.13/5.27亿元，同比+16.19%/+14.71%/-9.65%。新品及次新品表现亮眼，锁鲜装、400克真空玲珑装、100克滑类、肉多多烤肠等引领增长。2）经销渠道稳健、新零售及电商渠道高增，经销商结构持续优化。26H1，公司经销商/新零售及电商/特通直营/商超分别实现收