国信证券：宝信软件（600845）-2024年一季报点评：收入增速反弹，业绩持续稳健增长

宝信软件(600845) 核心观点 一季度收入高增长。公司发布24Q1财报，收入33.91亿元（+34.44%），归母净利润5.90亿元（+18.19%），扣非归母净利润5.86亿元（+20.31%）。公司收入和利润高增长，主要是自动化及信息化业务收入同比增加所致。同时，在23年12月，公司以1.95亿元增资方式获得“上海图灵”42%的股权，并取得实际控制权，自24年1月起，“上海图灵”纳入公司合并报表。毛利率同比有所下降，费用控制效果初显。公司24Q1毛利率为32.68%，同比下降7.58个百分点。结合23年毛利率创历史新高，低毛利率业务较少；推测24Q1集成等低毛利业务占比提升。相比收入的高增长，公司销售、管理、研发费用同比为+12.55%、-9.14%、-1.47%。一季度经营活动现金净流量为4.70亿元，同比增长24.58%。资产负债表来看，公司存货相比23年报下降了4.26亿元；同时合同资产相比23年报增加了3.25亿元。合同负债相比23年报下降了3.4亿元。公司整体订单转化仍较为健康。 公司以AI能力引领钢铁行业智能化发展。随着23年《钢铁行业稳增长工作方案》、《钢铁行业智