东吴证券：东山精密（002384）-2023年中报点评：电子电路产品毛利率改善，新能源业务快速增长

东山精密(002384)投资要点事件：公司发布2023年中报非核心业务拖累23H1业绩，主业利润率改善。23H1，公司实现营收136.7亿元（YoY-6.0%），归母净利润8.2亿元（YoY+3.5%），扣非归母净利润5.8亿元（YoY-14.8%）。23H1，公司实现毛利率13.4%，同比-1.0pct，其中电子电路产品实现毛利率18.9%，同比+2.3pct，公司核心业务结构持续得到优化，盈利能力更强、未来更具成长性的产品在营收和利润中的占比进一步提升。公司继续努力推进非核心业务的整合和调整，全力聚焦消费电子和新能源汽车两大核心赛道。消费电子大客户稳定增长：手机业务作为“压舱石”为公司提供稳定收益，AR/VR业务打开未来成长空间。手机业务是公司近年来的核心业务，公司通过与国际大客户的深度合作实现快速增长，随着公司新料号不断导入和国际大客户产品越来越丰富同时快速迭代，公司软板产品ASP和份额有望持续增长。可穿戴业务是公司FPC产品在除传统消费电子、新能源汽车业务之外的新的增量市场。新能源汽车业务助力长期再造东山：2023年上半年，公司新能源业务实现销售收入约29.5亿元，同比增长约2