大同证券：资产配置跟踪周报：风格极致切换关注轮动契机-260624

核心观点 大类资产总览：地缘溢价回吐，权益全面反攻。 本周全球宏观定价逻辑迎来重置。美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，前期由地缘冲突推升的原油风险溢价快速回吐，布伦特原油跌破80美元/桶。A股方面，风险偏好显著修复，科技成长板块全面反攻，主要指数全线大涨：上证指数周涨1.46%，科创50大涨14.9%，创业板指大涨11%，日均成交额逐级放大，两融余额持续攀升。行业层面，电子、通信涨幅分别达17.5%和14.9%，煤炭、石油石化等传统能源板块则因地缘溢价消退表现偏弱。债市方面，5月经济数据偏弱叠加资金面由紧转松，10年期国债收益率下行1BP至1.73%。商品方面，原油周度重挫近10%，黄金受美联储偏鹰表态和美元走强压制延续弱势，全周下跌约1.5%。 本周A股观点：风格极致切换，关注轮动契机。 本周A股呈现“冰火两重天”的极致分化格局，双创板块领涨，红利价值遭遇系统性抛售。本周市场风格剧烈切换，科技成长板块全面爆发。科创50全周大涨14.9%，创业板指涨11%，深证成指涨7.13%；而此前作为“避风港”的红利板块遭遇资金集中撤离，煤炭大跌10.55%、银行跌6.26%、石油石化