中泰证券：详解瑞丰银行2023年报：非息带动下营收+7.9%，逾期率有所上升

瑞丰银行(601528) 投资要点 年报综述：非息带动营收增速提高，拨备计提力度增加，净利润增13.0%。2023年四季度在非息收入贡献之下营收累计同比增速较三季度提升0.7个百分点至7.9%；公司资产质量整体平稳，在稳健性的考量下拨备计提力度有所加大，净利润实现13.0%的同比增长。 净利息收入：Q4环比-2.4%，主要是受息差拖累。单季年化息差1.58%，环比下行6bp。尽管负债端有一定缓释，不过资产端收益率下降幅度更大。资产端收益率环比下行12bp，四季度单季信贷新增为负，相对高收益的个人贷款规模从二季度以来持续收缩，预计对整体息差造成了拖累，新增的对公定价预计也有下行。负债端付息率环比下行5bp，基本回到年初的水平，对资产端有一定的缓释。 资产负债增速及结构：信贷投放前置，对公是Q4主要支撑。1）信贷：2023年整体靠前投放，一季度新增占全年的56.4%，远超2022年同期的24.3%，预计有一定透支，四季度单季贷款减少4.5亿。不过从贷款细分情况看，相较于三季度的主要靠票据冲量，Q4新增信贷主要由对公支撑，单季新增17.7亿，占比生息资产环比上升0.3个百分点至27.7%，结