中银证券：1-5月财政数据点评：广义财政支出放缓的原因-260623

非税收入回升幅度明显。5月公共财政教育、社保就业支出维持较强刚性。土地收入仍对当期地方政府性基金收入形成较明显拖累。4-5月公共财政支出节奏维持定力。地方政府债务融资节奏偏慢。 5月公共财政收入17061.0亿元，同比增长6.6%，增幅较4月微幅收窄0.1个百分点；其中当月税收收入14520.0亿元，同比增长6.8%，增幅收窄1.4个百分点；非税收入2541.0亿元，同比增长5.6%，增速较4月转正，明显回升10.8个百分点，非税收入回升幅度明显；我们认为，年初以来，多个省份发力“盘活存量资产”，或对5月非税收入增速形成提振。 5月全国一般公共预算支出19068.0亿元，同比下滑1.6%，降幅较4月收窄1.6个百分点；其中，地方公共财政支出15163.0亿元，同比下滑4.4%降幅较4月收窄0.6个百分点。 5月中央政府性基金收入551.0亿元，同比增长23.0%，增速较4月加快14.1个百分点；地方政府性基金收入1759.0亿元，同比下滑28.2%，降幅较4月小幅收窄1.9个百分点；国有土地使用权出让收入1247.0亿元同比下降35.8%，降幅小幅走扩1.0个百分点。 5月政府性基金支