万联证券：传媒行业跟踪报告：芒果TVAIGC长剧《后西游记》上线播出，8月215款游戏版号获批

行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨6.03%，居市场第1位，跑赢沪深300指数7.36pct，跑赢创业板指10.06pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅13.8%。 全国首部AIGC长剧《后西游记》上线播出。该剧由芒果TV出品、芒果TVAIGC创新内容中心制作、伯璟文化承制，依托芒果TV自研AIGC内容创作平台“芒果灵创”打造。我们认为，《后西游记》的播出标志着AIGC内容正式从“轻量级工具”升级为“影视工业新范式”，AI影视进入工业化量产阶段。该剧以70余人规模的制作团队，在芒果灵创AIGC平台上实现扁平化实时协作，跑通了从人设、分镜到成片、后期的全链路AI制作流程。在制度层面上，《后西游记》是“广电21条”发布后全国首部落地“边制作、边审核、边播出”试点模式的长剧，实现了制作周期与成本的大幅优化，后续可依据观众实时反馈动态调整剧情走向，有望重塑影视内容的生产与变现节奏。建议关注具备自研AIGC平台与内容分发能力的头部影视平台，AI长剧叙事质量的市场验证周期及后续内容上线后的热度持续性。 8月215款游戏版号获批，再创单月新高。我们认为，8月版号数量再创新高，进一步验证了