西南证券：公用事业与环保行业周报：用电需求上行，来水改善水电高发

投资要点23年10月煤电项目核准/开工规模为4/9.6GW，煤市短期处于震荡。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约69.6/78.5/58.1GW，其中10月新增核准规模4GW，开工规模为9.6GW。截至10月21日，秦皇岛Q5500动力煤价格为1006元/吨，环比下降1.9%，印尼烟煤广州港外贸价格为1056元/吨，环比下降0.6%。近期国际煤价持续下降，截止10月13日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为137美元/吨，环比下降3.3%，理查德RB动力煤现货价为127美元/吨，环比下降0.6%，欧洲ARA港动力煤现货价为113.5美元/吨，价格稳定。目前产地逐渐加强保供工作，电企日耗偏弱，非电用煤需求边际或将有所转弱，预计后期煤炭价格偏弱稳运行。用电需求增加，三产增速明显。2023年10月16日国家能源局公布9月全社会用电量数据，9月全社会用电量同比+9.9%（前值为3.9%），用电需求增加。分产业看，一产/二产/三产/城镇居民用电量同比增速分别为+8.6%/+8.7%/+16.9%/+6.6%，较8月分别+0.0/+1.1/+10.3/+16.5ppts，受益于经济复苏