英大证券：每周投资早参：市场受外部因素影响出现调整，后市或逐步进入震荡低吸周期-260914

观点： 总量视角 【A股大势研判】 上周五A股大面积杀跌。早盘，市场在多重外部扰动下呈现震荡探底走势，三大指数集体走低，全市场超5000只个股下跌。然而，午后随着资金承接力度的边际改善，指数跌幅逐步收窄，显示出一定的内在韧性。盘面分化明显，地面兵装及光纤等板块逆势活跃，AI硬件方向的MLCC概念午后回暖，而有色金属、锂矿等板块领跌。 市场的短期调整，海外宏观环境的变化是直接触发因素。美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，前值为4.7%，美联储加息预期升温（数据及信息来源：华尔街见闻）。此外，欧洲央行于9月10日宣布将三大关键利率均上调25个基点，为今年以来第二次加息，全球无风险利率中枢的上行对长久期资产的估值形成压制（数据及信息来源：财联社）。在这一背景下，亚太市场普遍走低，A股受情绪传导调整，本质上是对海外流动性收紧预期的风险释放。 面对美联储议息会议窗口的临近，市场已经逐步消化，无论加还是不加，A股面临的外部扰动都在边际递减。面对外部负面影响，政策托底预期仍在，近期银行保险等中央金融企业集中获得财政部注资，预计后市政策端仍有进一步释放的空间。 综合看，市场在经历充