西南证券：宏观周报：国内短端利率调控框架优化，沃什辛特拉论坛重申美联储独立性-260705

摘要 一周大事记 国内：工业利润结构持续改善，央行完善短端利率调控框架。6月27日，1-5月全国规上工业企业利润同比增长18.8%，增速较1-4月加快0.6个百分点，高技术制造业和电子行业贡献显著，但“上游强、中下游弱”格局延续；29日，央行首次开展隔夜逆回购操作，配合7天期逆回购精准对冲季末流动性压力，操作利率暂未披露意在管理预期，短端利率调控机制进一步完善；同日，国务院常务会议研究部署人工智能发展相关工作，提出加快核心关键技术攻关与智能计算集群建设，同时统筹推进外贸稳规模、碳达峰行动与国民健康保障中长期结构调整工作；7月1日，服务贸易数据公布，1-5月服务进出口总额增长6%，出口增长15.9%，逆差收窄1607亿元；知识密集型服务出口增长12.2%，旅行服务出口增长31.3%。服务贸易依靠知识密集型行业、旅行及运输服务两大板块共同拉动，产业结构持续优化。 海外：美伊重启外交磋商，美联储弱化利率前瞻指引。6月29日，美国最高法院裁定特朗普无权罢免美联储理事库克，阶段性巩固央行独立性，政治风险溢价回落，加息预期或更锚定基本面；30日，日本5月工业产出环比增0.5%，低于市场预期的1.1