东吴证券：浙江荣泰（603119）-2026年中报点评：主业增速显著回暖，机器人业务盈利亮眼

浙江荣泰(603119) 投资要点 26Q2业绩符合市场预期。公司26H1营收9亿元，同比+56.9%，归母净利1.5亿元，同比+21.7%，扣非净利1.5亿元，同比+31.1%，毛利率36.6%，同比+0.9pct，归母净利率16.7%，同比-4.8pct；其中26Q2营收5.2亿元，同环比+70.5％/+38.9％，归母净利0.8亿元，同环比+22.6%/+9.1％，扣非净利0.8亿元，同环比+32.5%/+16.4％，毛利率37%，同环比+1.3/+1pct，归母净利率15%，同环比-5.9/-4.1pct。 大客户放量+欧洲销量亮眼、新能源产品增速显著回暖。分业务看，26H1公司云母营业收入8亿元，同增40%，毛利率35%，基本稳定，其中新能源业务收入7亿元，同增51%，占比78%，毛利率38%，同比-2pct，非新能源毛利率32%，受益于精密结构件占比提高；分区域看，26H1公司整体外销4.2亿元，同增55%，毛利率36.8%，同比减少6pct，整体收入占比47%，整体稳定；看26年，我们预计后续Stellatis、丰田等车企定点逐步起量，我们预计26年云母业务收入可维持30