国金证券：基础化工行业研究：市场有回归均衡之势，可逐步关注涨价方向

近期我们观察到市场风格走向极致，其中AI相关股票持续上行，而非AI股票普遍承压，本周市场有回归之势，我们观察到非AI股票开始上涨。 化工行业，主要关注三个方面，一是印尼商品管制引发恐慌，棕榈油现货价2天暴跌超30%；二是华为发表韬(τ)定律，技术端的变化或带来材料端需求的变化；三是天然橡胶价格持续走高，处于近两年的高位。 资源品方面，津巴布韦宣布，将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产”，强制引入国家持股，否则不准开采！此举被指是仿效印度尼西亚的镍产业路线图，旨在通过禁止原矿出口、强制外资建设冶炼厂并由国家获取股权，从而掌控全球关键矿产供应链。地缘方面，本周发生积极边际变化，伊媒曝光伊美“停火框架”草案，其中包括美国解除“海上封锁”并部分撤军，伊朗一个月内恢复霍尔木兹海峡商船通航，据草案文件，伊朗将于一个月内逐步把霍尔木兹海峡商业船只通行量恢复至局势升级前水平，但不包括军事船只；往后看，通胀失速的概率越来越低，关于流动性变化带来股市波动的担忧将有所下降。流动性方面，沃什就职，期间发表简短讲话，他鲜少触及政策细节，却刻意援引前主席格林斯潘作为参照，表示将以格林斯潘主席的方式，充满活力和使命感