太平洋证券：农林牧渔周报（第25期）：猪价短调难改中期上涨趋势，重视养殖板块的投资机会

一、市场回顾 农业跟随大市回调，子行业中动保和种植调整幅度相对较小。1、上周，申万农业指数下跌3.33%，同期，上证综指下跌1.13%，深成指下跌2.02%，农业板块整体表现略逊于大市。2、细分来看，全部二级子行业指数下跌，其中动保和种植调整幅度较小；3、前10大涨幅个股主要集中在种养殖板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为天马科技、创新医疗和华资实业。 二、核心观点 行业评级及策略：受消费偏淡的影响，猪价短期回落，但中期供给收缩趋势明显，上涨动力具备，预计下半年猪价和养殖业盈利将保持高位。个股当前估值处于历史较低水平，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：猪价中期上涨趋势仍在，重视板块的投资机会 猪价短期调整。上周末，全国22省市生猪出厂价18.27元/公斤，周跌0.1元；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.1公斤/头，周跌0.54公斤；全国生猪加工企业开工率为23.24%，周升0.96个百分点。需求端处于底部，7-8月份学生放假猪价需求减弱，且当前冻肉社会库存较为充足补库存动力不足，预计三季度末逐渐好转；供给端减少趋势延续，受前期产能去化的影响，育肥猪理