粤开证券：【粤开宏观】政治局会议释放的八大信号-260428

摘要 4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。总体上看，会议基调积极务实。既肯定一季度以来政策靠前发力的成效，也直面困难和挑战。会议延续“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”取向，强调用好用足宏观政策、做好政策一致性评估。 宏观政策方面，财政政策重点在优化支出结构、兜牢基层“三保”底线，意味着财政资金将更多投向民生保障、科技创新等领域，同时强调有序化解债务风险；货币政策强调前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕，同时维持人民币汇率基本稳定。政策目标是稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济内生动力。 扩大内需仍是经济工作的关键抓手。会议强调扩大优质商品和服务供给、推动消费升级、实施服务业扩能提质行动，显示提振消费将从单纯刺激需求转向供需两端共同发力，服务业是未来发展的重点方向。投资方面，水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等成为重点方向，既扩内需、提高潜在经济增速，又补短板、提高发展安全性，重大工程项目开工有望继续发挥稳投资和补短板作用。 供给和产业方面，会议突出建设现代化产业体系，要求保持制造业合理比重，纵深推进全国统一大市场