国金证券：电力设备与新能源行业研究：中报全览：锂电验景气，AIDC信号密，光伏底夯实，电网出口增

子行业周度核心观点 整体观点： 本周我们陆续发布电新板块各子行业半年报总结，整体来看，不同子行业之间业绩表现差异显著：1）锂电板块，在全球动储需求同步高增叠加税费政策调整带来的“抢装”需求影响下，上半年整体呈现量价利齐升的景气上行趋势；2）AIDC电源与液冷板块，尽管大部分公司在半年报中呈现的AI相关收入仍较少，但从存货、购买商品现金流出、在建工程等财务指标，以及管理层讨论中呈现的订单展望等方面，已能够看到许多公司开始进入订单储备、客户认证、产能建设、备料阶段，预计未来半年内将看到大量企业开始进入AI相关订单、收入放量的窗口；3）光伏板块，在上半年内需低迷的影响下，产业链供需矛盾仍然突出，但企业在盈利承压下普遍以销定产、控制亏损、加强现金管理，夯实产业链价格与盈利底部，部分辅材及BC组件龙头率先呈现拐点迹象；4）电网设备方面，变压器、高压开关等核心产品出口维持较快增长。结合行业半年报，AI基建相关领域（SOFC/电源/液冷/电力设备出口）及基本面景气度持续高企但股价背离显著的锂电板块仍是我们当前时点优先推荐方向，同时围绕全球能源自主、细分领域技术迭代相关的风光储领域强alpha个股当前