开源证券：宏观经济点评：开年财政支出释放积极信号-260322

事件：1-2月，全国一般公共预算收入44154亿元，全国一般公共预算支出46706亿元。政府性基金预算收入5363亿元，政府性基金预算支出13174亿元。 1-2月预算收入增速边际改善，开年支出力度强于季节性 1、财政收入平稳开局，主要税种表现分化。财政收入小幅增长，税收乏力、非税支撑。1-2月狭义财政收入44154亿元，同比增长0.7%，实现平稳开局。其中税收收入36393亿元，同比增长0.1%，增速较12月回升；非税收入7761亿元，同比增长3.4%，成为收入端的重要支撑。中央与地方收入增速分化，中央收入同比下降1.7%，地方本级收入同比增长2.6%。主要税种表现分化特征显著。增值税正增，1-2月同比增长4.7%，增速与2025年12月(-2.2%)相比明显改善。主要受益于各行业开门红以及PPI降幅收窄等价格因素，体现经济活动边际修复。四大主要税种中仅增值税保持正增，其余三项均出现下滑。企业所得税同比下降3.9%，较2025年12月(-18%)降幅明显收窄，但仍为负增长，中下游企业利润修复仍在进行中。消费税同比下降6.2%，增速较12月走低，或是受卷烟消费税、其他高端消费拖累。个人