国元证券：伯特利（603596）-2026年半年报点评报告：EMB技术实现量产突破，全球化研产体系加速落地

伯特利(603596) 事件： 8月27日，公司发布2026年半年度报告，营收利润同步改善。2026年上半年实现营收62.72亿元，同比+21.46%；实现归母净利润6.41亿元，同比+22.81%；实现扣非归母净利润5.80亿元，同比+13.92%。2026年Q2实现营收35.98亿元，同比+42.43%；实现归母净利润3.73亿元，同比+47.97%；实现扣非归母净利润3.26亿元，同比+34.01%。 报告要点： 全干式EMB实现量产落地，收购豫北转向强化底盘主业实力 报告期内，公司实现全干式EMB首个项目量产，为全球首家完成该技术量产并取得ASIL-D最高功能安全认证的厂商；完成豫北转向控股权收购，转向业务产品、客户、产能得到实质补强；在研及新增定点项目快速增长，为后续业绩储备充足订单，叠加海内外专利持续积累，夯实智能底盘核心竞争壁垒。 全球化研产体系加速铺展，海外基地赋能业务出海跃升 公司推行“贴近客户、全球响应”国际化研产销体系，全球布局23个生产基地。墨西哥工厂已批量供货北美头部整车厂，摩洛哥工厂2026下半年动工，东南亚工厂同步筹备。全球化布局对冲贸易风险、提升供应链响