东吴证券：江航装备（688586）-2023年年报点评：营收同比增长8.89%，航空业务稳步增长

江航装备(688586) 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营收12.14亿元，同比增长8.89%，实现归母净利润1.93亿元，同比下降20.90%； 投资要点 交付项目增多，2023年度营收同比增长8.89%：2023年度营收为12.14亿元，同比增长8.89%，原因为下游需求增长，订单增加；实现归母净利润1.93亿元，同比下降20.90%，原因是受行业政策变化和市场环境等因素影响，子公司特种制冷业务收入规模及净利润下降，同时公司研发费用同比增加，募集资金理财收益减少，以及同期政府补助减少。2023年度公司毛利率达到38.38%，同比下降4.61pct，原因主要是受行业政策、市场价格影响较上年下降。 首次公开发行部分限售股上市流通，军用民用多点开花：公司2023年上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售股及限售期间实施资本公积转增股本增加的股份，共涉及股份数量为436,704,366股，占公司总股本的55.19%，该部分限售股于2023年7月31日起上市流通。2023年公司军用航空成功获得多个新研项目配套，市场领先地位进一步稳固。民用航空方面收到中国商飞发来的C929