中国银河：海天精工（601882）-海外市场加速拓展，盈利能力再提升

海天精工(601882) 核心观点： 投资事件：公司披露2023年年报。2023年公司实现营业收入33.23亿元，同比增长4.59%；实现归母净利润6.09亿元，同比增长17.06%；实现扣非净利润5.37亿元，同比增长13.87%。 业绩表现好于行业，Q4业绩环比改善。面对2023年行业需求减弱，市场竞争加剧，公司持续推进产品开发，拓展型号谱系，针对新能源汽车领域的高速加工需求，推出为大型一体化压铸件开发的双五轴高速铣削中心等专机，并针对海外市场需求研发高性价比机型，不断提升全球市场竞争力，实现全年收入正增长。Q4单季度公司收入8.16亿元，同比/环比增长0.65%/0.52%；实现净利润1.46亿元，同比/环比增长11.47%/2.64%。分产品来看，数控龙门加工中心和数控立式加工中心受国内需求景气低迷影响，销售收入有所下滑。2023年公司数控龙门加工中心收入17.02亿元，同比下降6.29%；数控卧式加工中心收入4.92亿元，同比增长48.30%；数控立式加工中心收入7.92亿元，同比下降5.34%。 产品高端化发展，盈利水平延续提升态势。公司产品定位高端，竞争力不断提升，盈利能