中邮证券：聚合顺（605166）-上半年业绩承压，产能结构优化叠加定增助力穿越周期

聚合顺(605166) 事件描述 2026年8月14日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业收入26.49亿元，同比下降12.58%；实现归母净利润0.63亿元，同比下降43.05%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比下降42.73%。其中2026Q2，公司实现营业收入14.62亿元，同比下降0.33%；实现归母净利润0.29亿元，同比下降2.99%；实现扣非归母净利润0.30亿元，同比下降6.70%。 事件点评 行业供需格局压力仍存，公司产能优化与产品结构升级双轮驱动。2026年上半年国内PA6切片行业延续2025年供需失衡、盈利承压态势，行业景气呈现一季度阶段性小幅修复、二季度伴随纺织淡季走弱的特征。国内PA6聚合产能持续扩张，供给充裕而下游纺织、工程塑料终端需求修复不及预期，叠加地缘扰动带来原料成本波动，行业整体处于周期底部蓄力阶段。基于此行业背景，2026年上半年，公司尼龙切片累计产量为24.44万吨，累计销量为24.32万吨，分别同比减少18.32%、17.05%。公司拥有杭州本部、聚合顺鲁化、常德聚合顺、山东淄博四大核心生产基地，形成覆盖全国、辐射