国信证券：光伏产业链周评（2月第1周）：24年国内光伏新增装机同比增长近三成，美国暂停IRA资金审批

摘要及投资建议 【产业链价格】 主链方面，价格保持相对稳定。近两周，P型方面，硅料、182硅片、182电池片、双玻组件价格环比持平。N型方面，硅料、182硅片、高效TOPCon双玻组件价格环比持平，高效TOPCon电池片价格上涨0.003元/W至0.293元/W。数据详见P6表1。本周N型硅料单W毛利约-0.007元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.130元；P型硅料单W毛利约-0.020元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.158元。 辅材方面，银粉、重质纯碱价格小幅下跌。近两周，银粉价格下跌30元/kg至7900元/kg，受此影响，主栅正银价格下跌6元/kg至7529元/kg，细栅正银价格下跌6元/kg至7579元/kg，背银价格上涨21元/kg至5030元/kg。重质纯碱价格下跌34元/吨至1498元/吨。其他辅材价格基本不变。2025年初至今国内光伏组件累计招标4.23GW，同比-75%，主要原因系并网消纳压力较大以及光伏发电项目回报率降低。2024年全年累计招标230.17GW，同比-22%。 组件出口方面，12月我国组件出口疲软。2024年12月我国光伏组件出口2