国信证券：传媒行业业绩前瞻暨2月投资策略：业绩整体良好、基金配置处于低位，关注板块超跌布局机会

核心观点 1月跑输市场表现。1）124年1月份传媒（申万传媒指数）板块下跌15.47%，跑输沪深300指数9.18个百分点，在申万一级31个行业中，传媒板块排名第24位；2）个股表现上，国有传媒板块表现较好，中视传媒、新华传媒、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒等标的领涨；小市值个股调整幅度较大，中科云网、凡拓数创、天龙集团、电声股份等跌幅居前。 业绩整体良好、基金配置处于低位。1）传媒板块共计80家上市公司披露业绩预告（快报），占全板块上市公司数量的61%；分板块来看，22年受损较为严重的影视、广告板块整体修复情况良好，院线及媒体资源板块个股普遍增速较高；游戏板块个体差异较大、但整体保持同比向上趋势；2）截至Q4（1231），公募基金在传媒板块持仓配置占比0.92%（申万传媒指数，以股票型+混合型基金基数为0.34%），自Q2以来持续下滑。持仓个股来看，分众传媒、三七互娱、恺英网络、昆仑万维、神州泰岳、世纪华通等位居前列，前十持仓市值占总持仓市值的72%。 全球游戏市场持续增长、1月游戏版号常态化发放，海内外AIGC多模态持续推进。1）2023年全球移动应用商店支出达1710亿美元，同比增