国海证券：预制菜行业深度报告：预制菜风口来临，群雄逐鹿蓝海赛道

预制菜是近五年食品加工行业中发展最快的子行业之一。 从 2014 年外卖行业开始蓬勃发展，到 2020 年疫情催生家庭端消费需求，行业呈现由速冻米面等极少数品类拓展至多种菜品，由 B 端延伸至 C 端消费者，由一线城市延伸至二三线乃至下线城市的树形发展路径。目前行业规模超 2000 亿元，相关企业超 7 万家，近 5 年涌入大量市场参与者。 驱动因素： B 端降本提效， C 端便捷美味。 对于餐饮企业来说，使用预制菜可以减少人工成本，缩小后厨面积，提升出餐效率，保证产品口味稳定，提升食品安全质量保证。预制菜在小吃快餐，连锁餐饮，高性价比外卖，乡厨，团餐食堂等场景渗透率不断提升。对于 C 端来说，随着 80 后 90 后成为家庭消费主力人群，面临着做饭能力退化，没时间精力，外出就餐不经济，不健康等痛点。疫情常态化下，在家就餐场景增多，盒马，叮咚买菜等新零售渠道兴起也加速了预制菜的消费普及。 行业空间：预计未来 5 年预制菜行业 CAGR 为 15%，至 2026 年规模超 4000 亿元。 我们认为预制菜行业在 B 端降本增效以及 C 端消费习惯变革的推动下， 有望迎来快速发展，目前行业