西南证券：楚天科技（300358）-上半年收入稳健增长，新产品持续拓展

楚天科技(300358)投资要点事件：公司发布2023年半年报，实现收入33.6亿元，同比+16.9%，实现归母净利润2.7亿元，同比-10.8%，扣非归母净利润2.7亿元，同比+8.8%。其中单二季度实现收入18亿元，同比+20.1%，归母净利润1.3亿元，同比-21.8%，扣非归母净利润1.3亿元，同比-19.7%。收入端稳健增长，费用率保持稳定。公司2023年上半年业绩稳健增长。从盈利能力来看，上半年公司销售毛利率33.9%，环比一季度-2.2pp；销售净利率8%，环比一季度-0.9pp。单二季度经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，环比一季度增加4.8亿元，预计主要系二季度下游客户陆续实现提货付款。公司整体费用率保持稳定，23H1期间费用率为23.9%，同比增长0.2pp。其中销售费用率9.5%，同比下降1.7pp，管理费用率13.5%，同比下降1pp，研发费用率7.3%，同比下降0.8pp。多个子板块收入快速增长。上半年公司主要板块均实现较好增长，其中无菌制剂板块实现收入9亿元，同比增长30%；生物工程板块实现收入6亿元，同比增长32.8%；固体制剂板块实现收入3亿元，同比