西南证券：公用事业与环保行业周报：水电业绩改善明显，煤市短期处于震荡

投资要点23年10月煤电项目核准/开工规模为4/6.4GW，煤市短期处于震荡。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约69.6/75.3/58.1GW，其中10月新增核准规模4GW，开工规模为6.4GW。截至10月14日，秦皇岛Q5500动力煤价格为1026元/吨，本周内秦皇岛Q5500动力煤价格最高上涨至1055元/吨，本周印尼烟煤广州港外贸价格持续上涨，最新价格为1062元/吨。近期国际煤价持续下降，截止10月6日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为142美元/吨，环比下降10.3%，理查德RB动力煤现货价为127美元/吨，环比下降7.6%，欧洲ARA港动力煤现货价为113.5美元/吨。煤炭货源供应出现结构性偏紧，预计后期煤炭价格震荡运行。水电业绩改善明显，浙能电力表现亮眼。本周多家公司披露三季度业绩预告，火电企业华电国际、浙能电力、粤电力A、大唐发电三季度预计实现归母净利润19.2/31.8/8.7/13.2亿元（按公布的区位均值计算），环比分别+32%/+80%/+14%/-4%；川投能源三季度预计实现归母净利润17.4亿元，环比+81%；广宇发展、金开新能三季度预计实现