国信证券：兆易创新（603986）-毛利率环比改善，存储和MCU回暖在即

兆易创新(603986)核心观点3Q23营收同比下降28.1%，毛利率环比上升6.9pct。公司3Q23实现营收14.3亿元(YoY-28.1%，QoQ-12.1%)，归母净利润0.98亿元(YoY-82.7%，QoQ-47.4%)，扣非归母净利润0.65亿元(YoY-87.8%，QoQ-55.3%)，毛利率回升至36.4%(YoY-9.7pct，QoQ+6.9pct)。今年前三季度公司营收43.9亿元(YoY-35.1%)，主要系芯片产品市场需求下降，产品价格相较去年下降，尽管公司产品销量有所增加，营业收入仍同比下降；此外，公司DRAM产品规划将以自研产品为主，经销产品销售收入大幅减少。存储和MCU市场有望回暖，公司或将渡过业绩压力期。据TrendForce预测，自4Q23起，DRAM与NANDFlash均价开始全面上涨，其中DRAM合约价4Q23转为环增3-8%，NAND合约价4Q23将环增约8-13%。公司NOR市场份额全球第三，同时DRAM有望在网络通信、电视、机顶盒、工业、智慧家庭等市场率先发力，有望受益于本轮存储市场触底反弹。另据中国台湾经济日报报道，经历库存调整周期，MC