开源证券：商贸零售行业点评报告：2026年1-2月社零同比+2.8%，春节消费稳健恢复

2026年1-2月社零同比+2.8%，整体温和复苏 国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2026年1-2月我国社零总额为86079亿元（同比+2.8%，下同）。分地域看，1-2月城镇/乡村社零同比分别+2.7%/+3.2%。政策端，市场监管总局提出营造放心消费环境提振消费信心，助力消费潜能释放。 必选品类中烟酒表现较好，可选品类中黄金珠宝相对较好 价格因素方面，2月整体/食品类CPI同比分别+1.3%/+1.7%，环比+1.0%/+1.9%；整体CPI环比涨幅扩大主要由春节假期较长集中释放需求导致，同比涨幅扩大则主要系春节错月叠加消费需求恢复影响。分消费类型，2026年1-2月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+2.5%/+5.6%/+4.8%，增速环比分别-1.3pct/+0.1pct/+1.6pct，春节超长假期居民出行活动增加，带动餐饮等相关服务消费上行。具体分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒1-2月同比分别+10.2%/+6.0%/+19.1%，其中烟酒表现相对较好；可选消费方面，化妆品、金银珠宝、服装鞋帽、家电音像分别同比+4.5%/+13.0