金元证券：通信行业周报：地缘政治突发事件改变光模块市场预期

本周（8.3-8.7）沪深300指数收盘上涨2.32%，通信行业指数收盘大涨9.69%，本周通信行业指数大幅跑赢沪深300指数7.37个百分点。 8月4日，全球AI硬件产业链迎来了最具破坏性的地缘政治政策扰动。据海外媒体披露，美国联邦通信委员会正草拟一项新规，计划禁止进口产自中国的新型号数据中心应用的光收发模块。 中国头部光模块厂商在800G及1.6T等高端市场已经占据70%以上的全球份额，封禁中国光模块将对北美AI产业造成极大的负面影响。目前禁令尚处于草案起草及多方博弈阶段，基于中美关系难于全面脱钩大背景，该项禁令的落地有一定难度。 维持通信行业强于大市的投资评级。以市场数据来看，通信行业近期已成为全市场最主要的热点板块，行业对于市场资金的吸引力再度加强，对于行业突发事件，建议进一步关注中美近期政治博弈的发展。 风险因素分析：地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。