中诚信国际：地方AMC行业2026年1月

中国地方AMC行业展望：锚定主业控风险，经营承压弱盈利，政府支持稳信用 预计2026年监管政策将持续引导AMC回归主责主业，服务中小金融机构改革化险、地方平台转型与房地产纾困等重点领域，以发挥其防范化解不良风险及服务实体经济的职能；基于当前不良资产业务空间大，但市场竞争压力加剧、二级市场转让价格走低等因素，预计不良资产处置难度将有所加大，2026年地方AMC盈利能力将趋于弱化，财务杠杆仍将维持在较高水平，地方政府增资将助力其资本实力进一步提升；业务拓展过程中保有合理流动性储备及兼备良好的流动性管理能力可使其更好抵御市场波动的冲击，保障其经营和财务状况稳定。短期来看，经济底部运行及房地产景气度不高或将导致地方AMC资产质量面临下行压力，但政府的有力支持和相对畅通的融资渠道将是地方AMC稳健经营的有力支撑，未来行业信用水平将表现稳健。 中国地方资产管理行业展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12~18个月基本信用状况的预测。 核心观点 中诚信国际预计，2026年监管政策将持续引导AMC回归主责主业，服务中小金融机构改革化险、地方平台转型与房地产纾困等重点领域，以发挥其防范化解不良