华鑫证券：计算机行业点评报告：Symbotic（SYM.O）：规模效应释放驱动扭亏为盈，AI全栈自动化拓展成长空间

事件 Symbotic于2026年8月5日发布2026财年第三季度财报。 公司Q3实现总营收7.21亿美元，同比增长22%；GAAP净利润0.55亿美元，去年同期为净亏损0.21亿美元，连续实现盈利。调整后EBITDA为0.95亿美元，同比增长110%。期末现金及现金等价物17.46亿美元。已签约订单储备约225亿美元，为未来收入提供高度可见性。 投资要点 营收与盈利表现：软件与服务收入占比提升，规模效应驱动盈利改善 营收端：系统收入6.71亿美元，同比增长20%，占总营收93.1%，受益于部署规模扩大。软件维护与支持收入0.13亿美元，同比增长57%；运营服务收入0.37亿美元，同比增长49%。软件与服务合计占比升至6.9%，经常性收入基础逐步扩大。公司指引Q4营收7.60亿至7.80亿美元。 盈利端：Q3毛利1.61亿美元，毛利率22.3%，同比上升3.4个百分点；调整后毛利1.80亿美元，调整后毛利率25.0%，同比上升3.5个百分点。营业费用方面，研发费用0.44亿美元，同比下降12%；销售与管理费用0.84亿美元，同比增长18%，主要受股份支付及业务扩张驱动。GAAP营业利润