诚通证券：宏观与大类资产周报：中国制造业PMI回升，美联储年内加息预期减弱-260706

大类资产表现 A股大势研判：上周市场震荡调整，主要宽基指数涨跌不一，上证综指上涨0.4%，沪深300、创业板指分别下跌0.5%、4.2%。日均成交金额为3.42万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为3.02万亿元，较前周小幅上升，但融资买入占比小幅下降。急跌阶段或已过去，市场或以温和震荡为主。上周市场调整主要由科技板块短期负面情绪集中拖累所致，科技行业长期景气基本面并未逆转。后续悲观预期有望改善，一方面随着海外就业数据走弱，市场流动性悲观预期有望扭转，另一方面，随着7月中下旬美股财报季开启，市场将逐步验证全球AI产业链资本开支的延续性，若科技巨头开支仍维持高增，资本开支悲观预判或有所修复。后续若宏观流动性与基本面预期双重修复，科技板块短期压制将逐步消解，市场整体也有望震荡企稳、结构修复。 A股配置策略：配置层面，创新药、证券、保险、有色等多个板块业绩向好有望继续表现，但科技行业产业利好继续释放、上市公司业绩持续超预期，中期主线仍难切换。建议逢低关注海外硬件龙头、国内半导体设备与材料一线龙头，关注燃气轮机等电力设备出海板块。 宏观经济及政策动态 季节性叠加出口韧性，制造业PMI回升。6月，制