国信证券：通信行业2023年2月投资策略：关注景气度修复的复苏板块

核心观点1月行情回顾：板块估值回升，位于近十年底部。1月沪深300指数全月上涨6.92%，通信（申万）指数全月上涨4.51%，跑输大盘，在申万31个一级行业中排名第14名。1月底通信行业估值相比12月底有所回升，仍接近近10年以来较低分位数水平。1月份各细分领域普遍上涨，其中，企业数字化、物联网、可视化、工业互联网领涨，涨幅分别为13.8%、13.4%、13.3%和12.1%。2022Q4通信行业基金持仓分析：持仓占比环比略有下降。22Q4基金重仓通信行业的市值规模为290亿元，占比1.5%，环比-0.5pct，低于22Q4通信行业标准行业配置比例1.8%。22Q4公募基金重仓通信行业个股集中度下降，2基金重仓通信前十大个股市值合计为301.8亿元，占同期基金重仓通信行业市值规模的68.3%，环比减少8.4pct。从板块分布来看，基金重仓个股更偏好IDC、5G、光纤光缆、企业数字化与运营商等细分领域。关注景气度修复的复苏板块。业绩层面，2021年光器件光模块、工业互联网、物联网、北斗及“通信+汽车”等板块个股表现较好。但其中物联网、北斗以及“通信+汽车”板块2022年先后由于疫情等因素