国信证券：商贸零售行业2023年2月投资策略：春节假期消费回暖明显，行业复苏趋势有望持续

核心观点春节消费整体回升显著，疫后修复态势积极。兔年春节受益于疫情防控政策优化后消费场景以及客流的恢复，各地前期受压制的消费需求得到了充分释放，因此消费各行业均有明显回温态势。根据国家税务总局增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，且相比2019年增长12.4%，其中商品消费/服务消费同比分别增长10%/13.5%。具体来看：1）商品消费：据国家税务总局增值税发票数据粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长31.5%，家具、五金、文体用品销售收入比2019年春节假期年均分别增长9.9%、19.4%、17%；2）交运：国务院联防联控机制春运工作专班的数据显示，春节假日7天，全国春运客流总量达到22563.8万人次，同比2022年增长71.2%，为19年同期的53.6%；3）旅游：据国家税务总局增值税发票数据来看，春节期间旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期的80.7%；4）电影：据国家电影局初步统计，2023年春节档电影票房为67.58亿元，同比增长11.89%，位列影史春节档票房第二位。政策端不断发力鼓励消费复苏。