德邦证券：食品饮料行业周报：春节旺季氛围渐浓，复苏节奏有望好于预期

投资要点：白酒：动销改善趋势明显，底部区域建议积极乐观。本周白酒板块上涨4.9%，旺季动销验证持续催化。12月放开初期感染人数快速增加，白酒消费下滑较多，元旦期间订单开始回暖，本周白酒动销继续升温，环比改善明显。根据交通运输部初步分析研判，预计春运期间客流总量约为21亿人次，较上年同期增长99.5%，恢复到2019年同期的70.3%，预计春节期间人员流动和消费意愿将逐步恢复。下周将迎来春节返乡高峰期，预计将继续拉动白酒消费，全价格带布局的地产酒将继续受益返乡大众消费增加。本周老白干酒公布业绩快报，2022Q4扣非归母净利润预计增长24%左右，随着疫情形势转好和经济回暖将有利于地产酒龙头业绩持续增长。2023年全年维度，白酒企业动销预计将逐季环比改善，基本面改善下估值或迎来共振，推荐五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒等，建议关注顺鑫农业、金种子酒、伊力特。啤酒：短期销量承压，关注产品结构提升进度、消费场景修复和成本压力演绎。展望2023年，第一关注产品结构升级进度，头部啤酒厂商持续推进高端化进程，8-10元价格带或将成为各家厂商重点争夺的领域；第二关注疫后复苏，目前全国疫情管控已有序放开