开源证券：非银金融行业周报：下阶段选股关注盈利兑现和长期成长逻辑

周观点：下阶段选股关注盈利兑现和长期成长逻辑2022年11月以来大金融板块估值修复明显，保险板块和券商龙头标的普遍上涨约40%，背后是防疫、地产等稳增长政策驱动。我们认为券商和保险估值水位仍较低，经济复苏尚未到确认期，非银行情有望延续。板块普涨后，下阶段选股应关注业绩兑现和长期成长逻辑，券商板块看好互联网券商和大财富管理主线，保险板块看好估值空间较大且负债端改善延续性较好的标的。江苏金租聚焦零售直租业务，有望充分受益于经济复苏，高股息率有望带来估值溢价，继续推荐。券商：经纪业务新规利于行业良性竞争，继续看好板块春季行情（1）本周日均股票成交额7363亿，环比-9.5%，新发偏股/非货基金32亿/104亿，同比-53%/+9%；本周北向资金净流入440亿，创2022年以来周度新高。（2）证件会发布《证券经纪业务管理办法》，政策强调持牌经营，第三方载体不得介入投资者招揽、接收交易指令等环节；券商收取交易佣金不得明显低于证券经纪业务成本，不得使用“零佣”、“免费”等用语进行宣传；券商应当为投资者转户、销户提供便利。本次政策利于行业有序竞争和健康发展，互联网券商有望保持市占率提升趋势。（3）证