国信证券：通信行业2023年1月投资策略：关注底部复苏机会

核心观点12月行情回顾：板块估值回调，位于近十年底部。12月沪深300指数全月跌幅0.6%，通信（申万）指数全月跌幅5.9%，跑输大盘，在申万31个一级行业中排名第25名。12月底通信行业估值相比11月底有所回调，接近2011年以来最低水平，除IDC板块略有上涨外，多数板块均呈现不同程度的跌幅，其中可视化板块跌幅相对较小。运营商经营稳健，新兴业务快速发展。工信部公布1－11月份通信业经济运行情况，总体来看运营商经营持续稳健，新兴业务维持快速发展趋势。同时，运营商资本开支有望迎拐点，包括中国移动、中国电信均提出未来5G资本开支逐渐下降且资本支出占收比降至20%以下的目标。看好运营商传统业务稳健发展、新兴业务增收，并迎资本开支拐点等实现ROE企稳回升，建议关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。长光卫星IPO获受理，我国空间信息基础设施加速发展。长光卫星自主建设并运营管理“吉林一号”亚米级商业遥感卫星星座，开展卫星遥感服务业务；同时公司具有卫星制造相关业务，已为星网研制地轨通信卫星实验星。整体来看，包括卫星遥感、卫星通信等在内的我国空间信息基础设施正加速发展，尤其是低轨卫星互联网建设