信达证券：新消费周观点：线下消费场景逐步复苏，继续重申应加大消费板块仓位配置比例

线下消费场景逐步复苏，多地派发消费券助力消费复苏。本周国家卫健委正式宣布将新冠病毒感染将由“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，并且优化出入境政策，取消来华人员入境后全员核酸检测和集中隔离等限制措施，疫情防控政策持续优化。此外，海南、浙江、四川等多地通过问卷调查公布了当地新冠感染数据，其中四川实际感染率高于63.52%，海南预计感染率已达50%，部分地区感染高峰期或已度过，疫情对线下消费场景的影响将逐步减弱。为此，广州、沈阳、石家庄等多个省会城市派发消费券刺激消费，我们预计消费复苏将是2023年各地政府的重点工作之一。继续重申应加大消费板块仓位配置比例。1）择时：通过PPI-CPI剪刀差的金叉，并且根据过往五次PPI-CPI的周期，我们判断消费多头趋势将维系至少一年，因此当前的重点要把消费的仓位拉高；2）仓位：当前消费板块持仓不高，一方面来源于突然且快速的防控放松导致过快的股价上涨致使基金配置难以迅速跟上，另外也还处于过去两年的惯性配置，来不及转换持仓。也正因此，我们认为若有回调要重点把握机会配置消费。3）赛道选择：我们持续建议必选＆出行优先配置，可选在1H23会表现出更好相对收益，其中可选