信达证券：轻工制造行业周报：成本同比压力减轻，关注包装龙头估值修复

周观点：1）轻工消费类子板块随着前期估值修复行情的充分演绎，进入2023年随着业绩预告期的临近，我们认为板块估值将逐步切换至锚定基本面的阶段。近期虽然受国内疫情影响消费复苏进程仍有波折，但我们认为，无论是地产环境还是疫情扰动，当前时点压制板块的这些负面因素预期均已显著改善，即使短期板块业绩或仍有反复，但估值切换+中枢抬升仍将支撑板块股价表现。上周郑州出台楼市“12条”，包括适度调整限购区域、执行“认贷不认房”政策等，进一步从需求侧支持楼市发展。轻工消费板块持续推荐优质龙头晨光股份、欧派家居，建议关注低估值&基本面存在改善预期的标的，曲美家居、皮阿诺、索菲亚、敏华控股。2）此外，在当前消费需求仍然偏弱的背景下，近期白卡纸价有所回落，马口铁&铝价同比也明显回落，考虑到原材料价格的滞后效应，预计23年上半年包装企业成本压力同比改善，建议关注包装龙头估值修复，持续推荐裕同科技、奥瑞金。裕同科技22年业绩预告靓丽，大包装领域阿尔法势能持续强化，盈利修复通道开启，估值修复仍有空间。本周推荐裕同科技、奥瑞金、欧派家居、索菲亚、曲美家居，建议关注昇兴股份。轻工制造板块上周（2022.12.26-12.