开源证券：新材料行业周报：卫材热熔胶空间广阔，国产替代加速推进

本周（12月26日-12月30日）行情回顾新材料指数上涨1.84%，表现弱于创业板指。半导体材料涨2.52%，OLED材料涨1.54%，液晶显示涨0.7%，尾气治理涨2.08%，添加剂涨0.9%，碳纤维涨5.85%，膜材料涨6.69%。涨幅前五为海优新材、建龙微纳、石英股份、瑞丰新材、裕兴股份；跌幅前五为瑞丰高材、苏博特、艾可蓝、国瓷材料、联瑞新材。新材料周观察：卫材热熔胶空间广阔，国产替代加速推进吸收性卫生用品专用热熔胶（简称“卫材热熔胶”）作为热熔胶的一种，其产品包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，最终广泛应用于婴儿纸尿裤/片、妇女卫生巾/护垫、成人失禁用品、宠物垫、医疗床垫、防护服等领域，起到粘结各组成材料的作用。根据聚胶股份招股说明书，2019年全球卫材热熔胶下游需求中，婴儿纸尿裤、卫生巾与成人纸尿裤分别约占比55%、20%、25%。相比于全球，国内卫材热熔胶下游需求中，成人纸尿裤占比仅为11%，此外婴儿纸尿裤与卫生巾分别占比58%、31%。市场空间方面，根据聚胶股份招股说明书测算结果，2019年全球及国内卫材热熔胶市场空间分别约170亿元、35亿元。目前全球及国内卫材热熔胶供