东吴证券：米奥会展（300795）-2023Q3业绩点评：合同负债超预期，上调业绩预测

米奥会展(300795)投资要点事件：公司发布2023年3季度业绩，公司前三季度总营收4.7亿元(yoy+237%)；扣非归母净利润7771.6万元（yoy+518%）。Q3淡季收入、利润创新高，合同负债创新高，同比增速拐头向上：单3季度营业收入1.16亿元（yoy+163%），合并净利润1371万元（yoy+1041%），均创新高。Q3归母净利润553万元（yoy+155%）。Q3举办3场展会，单展规模环比略有提升，毛利率54%（环比Q2提升3.3PCT）。AFF东京展接近1000个展位，较往届大幅增长，客户满意度仍保持高水平。期末合同负债2.7亿，同比增速提升至80%。“四化”升级加快推进，强化全球办展实力：1）专业化：Q4专业展精彩纷呈，将举办印尼工业品展、迪拜建材展、迪拜孕婴童展等专业展，或将大幅推动2024年招展工作。2）平台化：出海需求经过年中短暂的平淡之后再次火热起来。除了汉诺威（上海）等外资和民营展览公司，国有展览公司的合作机会也开始出现。3）数字化：相较同行，公司已经领先实现数字化工具的规模应用和销售，带来了办展成本的下降和客户参展效果的提升。对于观众和展商的标签进一